简述资本市场的功能篇1
作者:李开复范海涛
出版社:中信出版社
定价:29.80元
内容简介:
这是李开复唯一的一本自传,字里行间,是岁月流逝中沉淀下来的宝贵的人生智慧和职场经验。捣蛋的“小皇帝”,11岁的“留学生”,奥巴马的大学同学,26岁的副教授,33岁的苹果副总裁,谷歌中国的创始人,他有着太多传奇的经历,为了他,两家最大的IT公司对簿公堂。而他的每一次人生选择,都是一次成功的自我超越。
透过这本自传,李开复真诚讲述了他鲜为人知的成长史、风雨兼程的成功史和烛照人生的心灵史,也首次全面披露了他亲历的苹果、微软、谷歌等IT巨头风云变幻的内幕。娓娓道来,字字珠玑。
一个世界有你,一个世界没有你。让两者的不同最大,就是你一生的意义。抓住一切机会去探寻生命的意义,总有一天,世界将因你而不同。
《袁伟民与体坛风云》:揭秘一些重大事件的真相
作者:远山
出版社:江苏人民出版社
定价:30.00元
内容简介:
袁伟民,从事体育工作长达47年,其中做国家队运动员14年,担任国家女排主教练8年、担任国家体委和国家体育总局领导21年,是我国体育史上第一位运动员、教练员出身的体育最高级官员。在担任国家女子排球队主教练期间,他带领中国女排创造“三连冠”的佳绩,“女排精神”影响几代国人。作为中国体育代表团赛事总指挥,他12次率团参加奥运会、亚运会,实现金牌和奖牌数一次又一次历史性突破。
其率团征战五届夏奥会、两届冬奥会、五届亚运会,参与指挥北京“申奥”全过程,直面兴奋剂事件、足球风波、审计风波……
在走向“体育大国”的征程中,荣誉、挑战、责任、质疑如影相随,而他始终从容、洒脱,不辱使命,这就是袁伟民,一个曾屡创“中国奇迹”的功勋掌门人。
透过这本“体坛风云录”,袁伟民真实讲述了“主政”体坛5年期间鲜为人知的为官之路、风雨兼程的成功史和刻骨铭心的坎坷。
《目送:龙应台》:七十四篇散文组成的文集
作者:龙应台
出版社:生活•读书•新知三联书店
定价:39.00元
内容简介:
龙应台的文字,“横眉冷对千夫指”时,寒气逼人,如刀光剑影;“俯首甘为孺子牛”时,却温柔婉转仿佛微风吹过麦田。从纯真喜悦的《孩子你慢慢来》到坦率得近乎“痛楚”的《亲爱的安德烈》,龙应台的写作境界逐渐转向人生的深沉。
本书共由74篇散文组成,是为一本极具亲情、感人至深的文集。由父亲的逝世、母亲的苍老、儿子的离开、朋友的牵挂、兄弟的携手共行,写出失败和脆弱、失落和放手,写出缠绵不舍和决然的虚无。正如作者所说:“我慢慢地、慢慢地了解到,所谓父女母子一场,只不过意味着,你和他的缘分就是今生今世不断地在目送他的背影渐行渐远。你站在小路的这一端,看着他逐渐消失在小路转弯的地方,而且,他用背影默默地告诉你,不用追。”
《论战:曹仁超创富战国策》:系统论述曹氏的投资策略
作者:曹仁超
出版社:中国人民大学出版社
定价:39.80元
内容简介:
香港权威的投资评论家、趋势投资大师曹仁超继《论势》之后再推新书《论战》。《论势》系统论述了曹氏的投资哲学,《论战》则是曹氏的投资策略。如果说《论势》是“纸上谈兵”,《论战》则是真正的战场实战,是战略的执行。作者在书中以用兵之道为喻,以中外著名战役为例,以战论市,向读者阐释创富兵法与战略。他在书中更是首次亲述个人的投资组合以及成帅之途,详述“牛眼投资法”,并就内地和香港股市、楼市、黄金市场以及石油市场的未来前景,作出详尽的分析与展望。
简述资本市场的功能篇2
【关键词】中小上市公司;股权再融资;业绩变化
对公司股权再融资的研究最早可以追溯到20世纪60年代。Stigler(1964)等研究发现,公司股权再融资后股票一般都要经历一个长期的低迷表现,即价格行为表现为向下的走势,但该问题直到1986年后才得到系统研究。大多数国家都发现公司股权再融资后有明显的负效应,包括公告期有负的非正常收益和短期价格负效应,并且长期经营业绩恶化等。各国学者分别从机会之窗、价格压力、资本结构变化、信号假设、盈余管理等方面给股权再融资经营业绩下滑以理论支持。笔者将以近年来我国上市公司股权再融资后业绩变化进行实证研究。
一、指标、样本选择
(一)财务指标选择和样本选择
本研究选定的样本为2001年1月1日―2004年12月31在上海证券交易所和深圳证券交易所进行A股股权再融资的公司,其中2001年1月1日―2004年12月31进行了A股配股再融资的上市公司深沪两市共163家(以配股宣告日为准),其中还有5家公司在这个期间连续两次配股,计168次。目前这163家公司中已经有10家退市,剩下153家公司,而这153家公司中有21家属于中小企业上市公司,占13.73%的比例。(这里把总股本小于等于2亿股、流通股本在股权分置改革以前小于等于5000万股作为划分中小型企业的代替标准。)2001年1月1日―2004年12月31进行A股增发新股再融资的上市公司深沪两市共69家(以增发新股宣告日为准),计69次。目前这69家公司中已经有1家退市,剩下68家公司,而这68家公司中有13家属于中小企业上市公司,占19.11%的比例。扣除目前已经退市的共12家公司,则在2001年1月1日―2004年12月31期间进行了增发新股或者配股股权再融资公司共221家。本研究将选择这221家企业作为研究的样本(在该研究期间连续两次或者两次以上配股或者增发新股的,就考察第一次股权再融资的情况)。并选择这221家上市公司2000―2006年度如下财务比率:主营收入增长率、主营利润增长率、净利润增长率、总资产增长率和净资产收益率进行考察研究,这些财务指标的计算公式分别如下:
X1:主营收入增长率=(本期主营业务收入-上期主营业务收入)/上期主营业务收入绝对值
X2:主营利润增长率=(本期主营利润-上期主营利润)/上期主营利润绝对值
X3:净利润增长率=(本期净利润-上期净利润)/上期净利润绝对值
X4:总资产增长率=(期末总资产-期初总资产)/期初总资产绝对值
X5:净资产收益率=本期净利润/本期股东权益
净资产收益率为企业盈利能力指标,反映企业经营业务创造利润的能力。主营业务收入增长率、主营利润增长率、净利润增长率、总资产增长率指标评价再融资公司的成长性。投资公司就是投资它的未来,就是期望能够获得公司股票未来丰厚的现金股利和诱人的股价上涨空间,而现金分红和股价上涨都离不开公司的成长。公司成长能力如何,是评价公司投资价值的重要因素。成长能力分析是对企业的各项财务指标与往年相比的纵向分析,通过分析能够判断出企业的变化趋势。一般而言,随着再融资规模的扩大,主营业务收入增长率等也应相应地增长,所以,上述指标能够较好地反映公司持续盈利能力、成长性与发展趋势。
(二)数据来源与处理
本研究数据来源于:(1)wind金融工程数据库省略;(2)清华大学中国金融研究数据库thfd.sem.tsinghua.省略,数据分析采用Eviews3.1版以及EXCEL软件进行处理。
二、我国中小上市公司股权再融资业绩变化统计性分析
(一)我国所有上市公司股权再融资后业绩变化统计性描述
表1是2000―2006年度的如下财务比率:主营收入增长率、主营利润增长率、净利润增长率、总资产增长率和净资产收益率的统计性描述分析:
从表1股权再融资公司2000―2006年度的净资产收益率的均值看,所有公司以及34家股权再融资的中小公司从2000―2005年是依次递减的,在2005年到达最低点,然后2006年度又有所上升,而187家股权再融资的大公司从2000―2006年是依次递减的,在2006年到达最低点。而净资产收益率是净利润除以股东权益,因此净资产净利率的下降有可能是因为净利润的下降引起,也可能是由于股东权益的扩大引起。一般而言,股权再融资当年净资产收益率比前一年相比下降,大都是因为当年增加了很多股东权益,因而是正常的;如果以后年度在没有大规模增加股东权益的情况下,净资产收益率继续下降只能归因于净利润即收益能力下降。由于上述样本公司增资、配股股权再融资的时间是在2001―2004年,每年都会有一些公司进行股权再融资,即较大规模地增加股东权益,因此上述净资产收益率的逐年下降不能完全归因于收益能力的下降。由于没有具体分行业,无法跟行业的净资产收益率平均水平比较,因此以下将按各公司股权再融资的时间将其分为增资或配股前一年(简称为-1年度),增资或配股当年(简称为0年度),增资或配股后一年(简称为1年度),增资或配股后两年(简称为2年度),并分别按中小上市公司和大公司详细比较各个财务比率,见如下表2和表3。
从上述样本的财务指标均值与标准差描述性统计分析表看,中小企业和大公司股权再融资后,(1)净资产收益率从当年开始每年均出现一定程度的下降,而股权再融资当年下降比率最大,如上面所分析那样,一方面有可能是因为收益下降,另一方面由于当年股权再融资增加了许多股东权益,从而导致该年度其净资产收益率下降;结合主营收入增长率、主营利润增长率、净利润增长率分析看,由于它们也是呈现下降趋势,说明盈利能力以及成长能力有一定下滑也是造成净资产收益率下降的原因。但再融资后第二年和第三年相比第一年,仍有下降则只是因为收益能力下降。主营收入增长率、主营利润增长率、净利润增长率这三个财务指标均值相比再融资前一年,基本也是呈逐年下降趋势,说明股权再融资公司再融资后盈利能力以及成长能力有一定下滑。
(2)总资产同比增长率比再融资当年有所增长,而后面几年相比再融资前一年都是逐年下降的。当年由于增资或者配股增加了很多股东权益,使资产总规模得到较大提高,因而当年总资产同比增长率得到较大提高,而其他年度由于盈利能力有所下降,不能通过留存盈余增加内部股权融资从而增加资产,而其他比率的下降也不需要或者难以增加更多的资产,导致总资产同比增长率逐年下降。说明了上市公司不管规模大小在增资、配股再融资后出现了经营业绩长期下降的情况,即符合前面国内外学者实证研究得出的股权再融资长期负效应现象,在我国也称为上市公司股权再融资后的“变脸”。
(二)我国中小上市公司股权再融资后业绩变化对比分析
通过上述统计分析描述看,中小公司和大公司股权再融资后各类财务指标都出现下降趋势,具有共同点,但是他们下降的幅度是不一样的,以下将比较分析两类样本公司,各类财务指标后面几年跟股权再融资前一年相比较的变动率,看哪类公司下降更严重,见表4、表5。
从以上比较可以看出:34家中小公司(简称前者)与187家大公司(简称后者)股权再融资后财务指标变动率比较看,净资产收益率按下降的均值看两者的幅度相近,前者稍稍多一点(前者均值-0.666469894,后者均值-0.6341072);主营业务收入同比增长率和主营业务利润同比增长率,前者每年的下降幅度都要比后者大许多。但是净利润同比增长率前者每年的下降幅度都要比后者少(前者下降均值-3.065615584,后者下降均值-5.746020712);这极有可能是因为中小企业上市公司股权再融资后,为了加快发展、扩大规模和实力,在非主营业务方面的经营有所扩展,造成主营业务收入增长率和主营业务利润增长率下降比普通公司多,而净利润增长率下降比他们少。总资产同比增长率前者每年的下降幅度也要比后者大一些。以上说明中小公司股权再融资后长期经营业绩、增长性等下降更多,负效应现象更严重,这跟一些学者研究得出的结论基本一致,如前面所分析的那样,这跟中小企业上市公司本身的特点有关。
三、结果分析与结论
从以上的分析结果看,我国上市公司股权再融资不管增发还是配股往往表现为负面效应,存在经营业绩下滑的现象,股权再融资募集资金使用效率偏低,这一点跟前述中外大多学者研究的结果相一致。笔者认为产生这种现象的原因:一方面,与股权再融资本身特点有关,一般是上市公司先要确定项目,然后再确定需要募集的资金,最后向二级市场的原股东配售新股或新老股东发售新股。募集资金主要用于原先确定的项目,这对二级市场形成了一定的压力,不仅仅是资金压力,而且还在于公司募资投入项目产生效应与股本增加有时滞效应,导致新股发行后的首个会计年度甚至持续两三个会计年度盈利能力指标较发行前下降。另一方面,这与我国特殊的证券市场和公司股权结构特点有关,我国证券市场目前主要还表现为筹资市场,而市场最重要和最本质的功能――优化资源配置功能则发挥得很不理想。长期以来,我国政府一直将在证券市场上发行上市作为国有大中型企业解困脱困的重要途径。证券市场属于发展初期的新兴市场,不够成熟和规范,有许多法律限定和监管政策,在公司的增发与配股条件方面,也有很多公司盈余状况等要求。公司再融资之后却大多业绩下滑,并低于历史各期以及同年度的行业平均水平,这从某种意义上说明了我国股权再融资企业为达到增资或配股要求的净资产收益率条件,存在一定盈余管理行为,这也是导致我国公司股权再融资后长期业绩下滑的一个重要原因;除此外也不排除“机会之窗”假设、成本假设等原因。
另外,从上述统计性描述的比较分析可以看出我国中小公司股权再融资后,长期业绩下滑确实比大公司严重,这也跟某些学者研究的结果一致,这主要是因为中小公司自身的一些特征所造成的:如中小企业上市公司规模性较小、成长性较高和市场竞争较激烈、信息不对称严重等特性,以及跟投资者不看好中小公司股票等。
【参考文献】
[1]LouhranT,J.Ritter.Thenewissuepuzzle[J].JournalofFinance,1995,23-52.
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[4]章卫东.上市公司增配长期财务业绩实证研究[J].青海社会科学,2007(4):1-5.
简述资本市场的功能篇3
实体经济为本
《意见》指出，资本市场的作用是“促进资本形成、优化资源配置、推动经济结构调整、完善公司治理结构等”。这是近年来我们看到的关于资本市场功能的较为准确的一个表述。
值得注意的是，这四方面的作用无一例外地体现在实体经济中，这就为我们正确判断资本市场的形势提供了终极的标准。资本市场发展得如何，不能只讲交易量的大小、开户数的多寡、指数的高低、甚至印花税收入的多少，而要看资本市场是否有效地将社会资金转化为长期投资，在多大程度上优化了实体经济中的资源配置，如何推动了国有经济的结构调整和非国有经济的发展，以及对实体经济中的公司治理结构到底发生了多大影响。一句话，实体经济为本，资本市场要为实体经济服务，资本市场存在和运行的全部价值在于促进实体经济的发展。从这一意义上，《意见》纠正了一个长期流行的认识上的本末倒置。
根据《意见》所强调的资本市场的实际经济功能，不难看出中国资本市场发展过程中存在的“深层次问题和结构性矛盾”。以长期资本形成为例，虽然国内市场平均每年融资额达数百亿或上千亿元，统计数字表明，其中真正用于固定资产投资的只有10％到15％，而且这个比例有逐年下降的趋势。其余80％以上的募集资金哪里去了？无非用作流动资金、委托理财、自己炒股或干脆浪费掉了这样几种可能性。由此可见，中国资本市场对实体经济的支持和促进作用远未得到充分发挥，而在某种程度上成为自我循环、游离于实体经济之外的封闭体系。
关于《意见》所提到的资本市场另外三项功能，它们的实现取决于市场效率，也就是市场价格是否反映资产的内在价值。不错，我们可以通过市场配置资源和调整经济结构，但前提条件是要有准确的价格信号，失真的价格将导致大量的资源错配和资源浪费。
由于价值由资产的盈利能力决定，在有效的资本市场上，价格应该反映公司的盈利能力。中国资本市场上的价格是否以公司盈利为基础？在相当长的一个时期中并非如此，直到最近才逐渐发生一些转变，出现了绩优蓝筹股的估值上升、垃圾小盘股价格下跌的价值双向回归。然而，当市场气氛稍有好转时，炒作概念、追逐消息、期盼政策利好等痼疾又有抬头之势。
要造就有效资本市场，规范操作和价值投资理念是必不可少的条件。《意见》没有强调资本市场本身效率的重要性，这是一个明显的美中不足。
在改革和规范中发展
《意见》提出，发展资本市场要“遵循‘公开、公平、公正’原则和‘法制、监管、自律、规范’的方针，坚持服务于国民经济全局”，从而对社会上关于“发展中规范”还是“规范中发展”的争论做出了正面回应。在我们看来，“规范中发展”是《意见》所表达出的明确无误的信息，法制、监管、自律虽在内容上有所不同，本质都是一个：规范。
发展是目的，规范是手段，惟有规范，才能实现稳定和可持续发展，因为惟有规范才能保护中小投资者的利益，才能促使上市公司提高盈利。市场以信心为基础，这是社会共识，然而信心的建立和维护一靠对投资者特别是中小投资者的制度保护，二靠稳定的公司盈利增长。
ஸஸ国内外的经验一再证明，规范中发展，可以长治久安，而发展中规范，往往欲速不达。非规范操作“简化”了交易，或许可以造成短期的市场繁荣，但同时为剥夺中小投资者打开方便之门。在法制基础薄弱的国度中，规范的重要性再怎样强调也不过分。
除了规范中发展，《意见》还及时地提出了中国资本市场的改革方向，例如改变“重上市、轻转制、重筹资、轻回报的状况”，使“机构投资者成为资本市场的主导力量”，“积极稳妥解决股权分置问题”，逐步推出商品期货和金融衍生产品，完善上市公司法人治理结构，推进从业机构的重组和建立健全退出机制，严厉打击市场违法活动等等。
政府角色尚待解决
一份文件不可能涵盖所有的问题，除了上面提到的资本市场本身的效率之外，《意见》也将政府的角色以及与此密切相关的“预算软约束”问题留待了日后讨论。
证券市场的健康成长离不开清晰的政府职能的定位。在我们看来，政府在资本市场上的职责只有一个：推动制度改革和制度建设。这里政府的定义是狭义的，仅指行政系统。如果广义的政府包括司法和监管体系，则政府在资本市场上的职责就是制度建设和执法。
为了提高执法的公信力和执法效率，司法和监管部门应该独立于政府的行政体系，并且独立于市场参与者特别是被监管对象。监管与行政不分，监管目标混同政府的社会目标，是中国证券市场深层次结构问题的根源之一。
首先，监管的公平与公正性得不到保证，例如监管机构要执行帮助国企脱贫解困的政策，自然会采取措施推高市场价格，结果伤害了公众投资者的利益。在国有股流通的问题上，监管部门也处于既要保护国有资产，又要照顾公众利益的尴尬境地。
第二，因为同样从属于政府行政系统，监管部门对国有市场参与者（包括上市公司、中介机构和投机者）经常是网开一面，更像是监管对象的主管单位而不是监管单位。即使对于公众投资者，监管当局也必须以政府维护社会稳定的目标为己任，自觉不自觉地充当公众投资者的“青天大老爷”。
第三，在服从政府社会目标的前提下进行监管，产生了一系列带有中国特色的监管方式，例如隐性地以价格指数为监管目标，股票和债券发行的审批制，控制发行节奏和发行价格。动机固然良好，保护投资者利益以及为投资者降低风险。然而正是监管者的越俎代庖，令投资者不能正确地估计风险，市场不能发挥正常的定价功能。顺便提一下，所谓资产定价由两部分组成，对收益的估价以及对风险的估价。
监管机构和政府对于市场参与者的关爱是无法形成有效的市场退出机制的根本原因，它使原存于中国经济中的“预算软约束”问题进一步恶化，导致资本市场的系统风险长期居高不下。何谓“预算软约束”？资金使用者不必对资金使用的结果负责。上市公司的“预算软约束”表现为退市难；依靠不停顿地融资和注资维持经营，是从业机构“预算软约束”的典型症状；而投资者的“预算软约束”则主要体现在对政府救市的心理预期。既然把上市公司搞垮了也不会丢饭碗，既然委托理财出现大量亏损也日子照过，既然选股票选券商的决策失误了有政府兜底，谁还会认真分析和控制风险？
简述资本市场的功能篇4
随着经济的发展，知识资源已经成为保持供应链竞争优势的重要支柱。尤其近年来，学术界对供应链知识管理的研究逐渐深入。其中，国外学者主要偏重具体实践方面的研究，并与丰田、戴尔等知名企业展开合作，取得了丰富的实践成果。而国内学者则主要关注理论方法方面的创新，在知识管理架构、策略等方面取得了一定的理论成果。然而，随着市场竞争日趋激烈，稍纵即逝的商机要求供应链向敏捷化方向发展。以农产品供应链为例，近年来人民生活水平日益提高，农产品供应数量和质量都有了很大变化，人们的口味也越来越挑剔。如何针对顾客日常需求的变化进行敏捷供应链快速组建并在短时间内提供相应产品成为农产品供应链发展中的难题。传统的供应链知识管理已经无法适应新的商业环境。目前已经有学者开始关注敏捷供应链中的知识共享及知识重用，但对敏捷环境下知识管理系统的相关研究还很少。因此，本文以北京市农产品供应链为研究背景，以敏捷化为目标构建一个敏捷知识管理系统，该系统引入面向服务的思想以增强分布处理能力和可扩展性。在此基础上采用本体、工作流管理等方法对其中的知识服务检索、组合等关键技术进行研究，以期进一步提升北京市农产品供应链的敏捷性和知识管理水平，为都市型农业发展做出贡献。
二、研究背景
北京市是农产品消费的大都市，据相关资料推算，全市每年消费蔬菜约40亿公斤，果品约29亿公斤，生猪约400万头。随着北京市国际化程度日益增强以及2008年奥运会的临近，中高档蔬菜瓜果、肉食的需求与日俱增。因此，构建与之相适应的现代化农产品物流体系是北京市当前社会经济发展中亟待解决的重要问题。北京市各级农业管理部门也认识到这一点，在近年来实施的改革过程中，农产品物流体系得到了长足发展，取得了一定成绩。但是与一些发达国家相比，存在的问题依旧比较明显：（1）基础设施投入不足。在农业增产上投入较大，但产品储运技术和物流设施等方面却明显投入不足，加工水平低、运送方式落后、冷链运送比例小，致使产品质量难以保证，难以满足奥运期间巨大的物流需求。（2）市场结构不完善。主要表现在物流主体不清晰，众多小农户、农民合作组织加上农产品加工企业、批发商、零售商，一起构成了农产品流通主体多元化的格局。（3）物流信息不畅。北京市农户生产规模较小，市场主体分散，信息传递手段落后，导致产品流通时间拉长，农户在供应链全过程中处于被动地位，无法及时获得有效的供求信息，进而导致农产品的生产和销售处于无序状态，难以快速满足消费者的需求。
三、面向服务的敏捷知识管理系统
本文针对上述农产品流通体系中知识管理存在的不足，从供应链管理和信息管理的角度提出了面向服务的敏捷知识管理系统（services-orientedagileknowledgemanagementsystem）。该系统基于web服务技术，支持异构计算环境下的分布式浏览器/服务器模式，对系统中的所有用户提供分布透明性、跨平台透明性以及异构数据透明性。其总体结构如图2所示。该系统能够实现敏捷供应链中知识资源的分布式动态集成，包括提供知识资源的动态发现、集成和绑定等服务，从而解决了敏捷环境下知识资源集成的关键问题。
（一）相关概念
面向服务的架构自提出以来一直没有标准的形式化定义，许多学者对此方面进行了研究。侯丽珊等提出了基于环境本体的服务描述框架并用基于?仔演算的进程表达式表示服务的行为语义。饶元等在对时序逻辑语言xyz/e进行扩展的基础上对面向服务的体系结构以及系统的核心概念进行了形式化定义。然而，上述研究都只针对传统服务展开，没有考虑到知识服务的推理性、创新性和语境相关性等特点。因此，本文根据知识的特性，对敏捷知识管理系统中相关概念进行如下定义：
定义1敏捷知识管理系统：由多个服务角色通过基于标准协议的基本连接件按照特定的业务模式组合而成的一个分布式敏捷知识管理系统，能够根据角色的请求及环境的变化迅速做出反应，提供相应的知识服务。
定义2知识服务（knowledgeservice）：由一个或多个知识模块组合而成的具有独立功能的、自治的软件体，通过wsdl对外部接口进行描述，利用soap消息来完成消息通信。详细定义为：ks=，其中id代表服务名称。dis代表服务描述，主要包括服务功能描述和服务契约描述两部分。if代表服务接口，是服务功能特征的集合。attr是服务属性的描述，包括属性、属性值以及之间的映射关系。
定义3知识服务组合（compositionalknowledgeservice）:由多个基本知识服务根据特定需求组合而成的具有复杂功能的软件体。其内部的消息通讯与服务调度以及与外部服务间的通讯使服务组合具有更为复杂的动态行为，且服务的重用粒度也更大。详细定义为：cks=，其中ks为基本服务集合，其他定义与上述知识服务类似。
定义4知识服务描述（knowledgeservicedistribution）是对服务功能以及调用契约的描述，定义为sd=。其中sf为功能描述，包括接口功能、参数格式等。sc为调用契约，包含调用协议、调用权限等，其中知识服务接口（serviceinterface）是服务访问的语法规范，仅提供服务名及特征，并不描述服务的实现方式。定义为：si=，其中sip是接口参数的集合，slm是服务方法的集合。
定义5知识服务属性（serviceattribute）：对服务特征的描述。可细分为静态属性和动态属性。静态属性值不随时间变化而变化，只是与其他服务区分的基本依据。动态属性则会随着时间等外部条件的不同而取不同的值，刻画了资源的变化特征，例如服务状态、服务负载等。定义为：sa=，其中attr={a1,…，an}是服务属性的集合；ran={v1,…，vm}是服务属性值的集合；f：attr->f（ran）是资源属性到其值域上的一个映射。
（二）体系结构
敏捷知识管理系统主要分为三层，包括交互层、应用层和数据层。其中交互层是系统面向用户的接口，对外提供系统的公共服务，主要负责接收服务请求，并进行服务请求的解析，将相关信息提交给系统其它模块进行下一步处理。而应用层是系统的核心，主要包括以下几个模块：
服务注册模块在传统vddi的基础上实现并进行语义扩充，除了保持uddi基于关键字的服务查询和发现功能外，还扩展了基于语义的服务发现功能，实现系统服务的注册、查询和语义映射工作。经过接口封装的各应用系统服务，除了在uddi进行正常注册之外，还使用领域本体对其进行语义描述，以支持两种不同类型的服务发现机制。
服务匹配模块根据服务请求内容，对服务注册中心的服务进行关键字及语义匹配，并返回最优服务。在服务运行的同时，由监控模块根据服务匹配和运行的情况对服务进行评估，评估结果追加到服务注册信息中，作为今后服务匹配和选择的参考因素。
服务组合模块只有当一个服务请求需要一个复杂业务过程才能够完成时发挥作用。首先该服务请求会分解为基本服务请求，每个基本服务请求都要经过服务的匹配过程，最后所有匹配的服务按照业务定义中的逻辑顺序进行服务组合，形成可执行流程，最后解释执行。
数据层主要对成员的基本信息和服务信息进行存贮和分析，以建立联盟知识库。
（三）组建过程
以农产品供应链为例，敏捷知识管理系统组建过程描述如下：（1）首先以行业协会的形式建立农产品供应联盟，并对联盟中的企业进行分类，包括生产、物流、销售企业等，其中每个企业均需要进行资格认证并进行评级，通过认证后各成员连盟内部intrenet并在uddi注册；（2）当有合适的市场机遇出现时，联盟统一市场信息并进行分析，确定所需供应商类型。有合作意向的成员向联盟提出申请，联盟根据市场情况并结合成员的各项评级及所提供服务的质量评级进行供应商选择并组建供应链；（3）供应链组建完毕后，入选的注册完毕后，敏捷知识管理系统初步形成。当有成员需要知识服务时首先到联盟知识门户提交进行知识服务请求，若此服务存在则进行共享权限确认，然后由协会作为第三方与服务提供者绑定并进行交互。（5）当市场机遇消失后，敏捷供应链解散，各企业知识服务注销，重新回到步骤（2）。组建过程如图3所示。
（四）应用实例
这里，以农产品加工企业为例，对敏捷知识服务进行简要说明。在对农产品进行清洗加工的过程中，加工企业通常需要了解农产品的农药使用量及所包含的化学成分，而作为需进一步对农药生产企业进行知识查询。在敏捷知识管理系统的支持下，农产品加工企业只需要向联盟提交知识查询即可，由系统进行知识服务的组合调用并迅速发现结果，实现知识的敏捷重用，使原有查询过程得到简化。
四、关键技术
（一）服务检索与组合技术
知识服务作为一种语义密集型的高层应用，用户通常需要具备全面知识才能正确使用，传统uddi基于关键词和简单分类的服务发现机制已经不能很好满足需要。因此，本文在敏捷知识管理系统中提出一种基于领域本体和语义相似度的知识服务发现方法。首先将用户查询需求进行语义扩展，细分为功能需求、质量需求等，然后判断功能需求是基本服务还是组合服务，若为基本服务则直接对uddi中已有服务进行语义查询。若为组合服务，则对该查询进行基本分解后进行相似度计算，得出结果后再使用工作流技术实施服务组合，如图4。其中，服务组合是近年来出现的一种新的服务形式。目前研究方向主要有基于流程的方法和基于人工智能的方法。前者以工作流技术为基础，具有代表性的成果有wsfl、bpel4ws等；后者以语义描述模型为基础，具有代表性的成果是owl-s。而本文提出的方法则将服务检索与组合相结合、人工智能与工作流相结合，充分考虑了知识服务自身的特点。
（二）服务质量描述及评价方法
传统uddi没有考虑服务质量的问题，当请求者从uddi上同时检索到若干相关服务时将面临着选择问题，因此web服务中的质量（qos）管理，特别是服务组合的qos管理，成了迫切需要解决的问题。当前，已经有一些研究领域提出了基于qos的服务评价及组合方法，但是这些方法大多数都没有考虑web环境的动态性，而且只支持特定的服务类型。针对这些问题，本文提出一种支持qos的服务描述及评价方法应用于敏捷知识管理系统。该方法根据农业及农产品流通的特点定义了一组描述服务的qos属性集，采用qos协商和反馈评价机制，支持携带qos描述信息的服务以及基于qos约束的服务发现。该模型不需要改变uddi的内部实现，而是基于wsdl直接对现有的uddi服务进行扩展。具体实现方法将另文详述。
简述资本市场的功能篇5
在经济全球化趋势下，各国之间的贸易往来日益密切，越来越多的中国企业开始走出国门，加入国际市场激烈的竞争中。企业外宣翻译贯穿于企业技术和商贸活动开展的各个环节中，对树立企业形象、提高产品的知名度有十分重要的作用。企业外宣资料的翻译是企业拓展国外市场的前提，良好地翻译对外宣传资料有助于企业产品顺利地进入国际市场，因而对企业翻译的研究就显得尤为重要和紧迫。
一、企业外宣资料翻译的原则
作为旨在唤起读者好感的企业外宣资料在翻译时要求译者一定要充分考虑译语读者的特点，在翻译过程中应从译语读者角度出发，根据译文的预期目的与功能决定自己的翻译策略与方法。
（一）译文应符合原文预期效果
企业宣传资料具有信息功能，企业在宣传自己时，通常会使用一些描述性较强的词句，中文企业宣传材料尤其如此。而浏览企业宣传资料的外国人则主要想了解该企业的实用信息，所以在文本翻译时译者应更多地突出译文的“信息功能”，删除和简化过多描述企业的渲染信息。
（二）译文应符合译入语的语言特点与习惯
语言对比研究表明，具有不同语言文化背景的人的思维方式是不同的。许多企业外宣资料的句子表达由于受中文语言思维及表达习惯的影响，其翻译往往是将译文与原文进行逐字对应翻译，忽略了目的语读者的文化背景及语言习惯，因而常常造成读者理解困难，甚至是误解。西方企业外宣资料的特点是简洁明快、直抒其意，表达时力求准确客观，因而在遣词造句、修辞风格上注重简洁朴实、明快利落、流畅自然。
例1.PepsiCoisaworldleaderinconvenientsnacks，foodsandbeverageswithrevenuesofmorethan$43billionandover198000employees.OurValues&Philosophyareareflectionofthesociallyandenvironmentallyresponsiblecompanyweaspiretobe.
从上例中我们不难发现英文企业宣传资料的特点即用词简单，多使用简单句与主动语态进行描述。
（三）译文应考虑读者的文化背景
翻译并非是语言的逐字对应及转换，其更深刻的内容是文化信息的传递。译者首先要精通源语言与目标语，同时也要深入了解语言的文化背景与内涵，注意源语与目标语的文化特征及其差异，充当对接文化内涵的桥梁。因此译者在翻译过程中应根据目的语的特点对文本进行适当处理，翻译时或简化，或归化。涉及我国特有的文化背景及语言习惯时，译者可通过解释说明及意译的方法来帮助读者更好地了解信息。下面笔者将举例说明各种翻译方法的运用。
二、企业外宣资料翻译方法
（一）归化法
归化法即指在翻译中最大限度地把源语本土化，采用目标语读者习惯的表达方式来翻译原文内容，有助于读者更好地理解。
在翻译“龙头企业”时，有译者翻译成“dragon-headenterprise。如此翻译会让外国人感到费解，因为在西方人眼里dragon是邪恶的象征，将企业比作dragonhead会让其感到一头雾水，如翻译成leadingenterprise则明了易懂。
（二）简化法
中文企业外宣资料重视描述与渲染，偏重文本的“呼唤”功能，这对于汉语读者，能起到强调作用，加深印象。但由于文化背景的不同，这种描述在译语读者眼里可能会显得冗长累赘。因而在处理文本时，译者要着重提取实用信息，删繁就简。
例2.格力公司总部位于中国风景如画的南海滨城――珠海，在全球建有重庆、合肥、郑州、武汉、石家庄、芜湖、长沙、巴西、巴基斯坦等10大生产基地。
Thecompanyhasitshead-quartersinZhuhai，abeautifulcoastalcityinsouthofChina.Greehasestablished10productionbasesaroundtheworld，7arelocatedinChina，another2inBrazilandPakistan..
该译文省略了原文国内各基地的名称，因为外国客户并不了解中国的城市名称，他们只关注企业规模。译文经简化处理后既言简意赅，又实现了突出主题信息的目的。
（三）增补注释法
企业翻译中经常会涉及一些有中国特色的词汇，外国读者很难理解其确切含义。为了达到对外宣传的目的，应该运用增补注释法对其进行处理。
例3.其中“混合动力客车用镍氢电磁组及其管理模块”入选国家“863”计划。
Amongitsproducts，“Ni-MHbatterypackformixed-powerpassengercaranditsmanagementmodule”waschosenintothestate“863Program”.
看到上面的译文，外国读者会对863计划感到一头雾水，因此增补注释就显得尤为重要，上述译文应添加对“863”计划的解释。863program：TheprogramaimsatliftingChina'sowneffortsinscientificandtechnologyresearch.Theprogram'sspecificplangivespreferencetoresearchinbiology，informationtechnology，astronautics，lasertechnology，automation，energytechnology，andnewmaterials.
三、Y语
简述资本市场的功能篇6
Abstract：Businessplanisacomprehensiveprojectplan，whichcanhelpstart-upscorresponddiachronicallytoitself，andcanhelpbusinessenterpriseswithfinancing.Accordingtothecharacteristicsoftheentrepreneurialuniversitystudents，thispaperanalyzesthefunctionandsignificanceofthebusinessplan，analyzesthecomponentsofbusinessplanfocusingonthebusinessplanwritingmethodsandskills，andfinallyprovidesopinionsandsuggestionsfortheapplicationofthebusinessplan.
关键词：商业计划书；量身定制；创业
Keywords：businessplan；customized；entrepreneurship
中图分类号：F722文献标识码：A文章编号：1006-4311（2013）28-0182-03
1商业计划书
商业计划书是一份全方位的项目计划，它从企业内部的人员、制度、管理以及企业的产品、营销、市场等各个方面对即将展开的商业项目进行可行性分析。商业计划书能够帮助创业企业获得融资。创业企业要获得风险投资的支持，其非常重要的途径就是从审验商业计划书开始。因此，要顺利获得风险资本的投入，一份规范完整的商业计划书是必不可少的，仅仅凭借专利证书或科技成果鉴定书是不可能获得风险投资的。商业计划书写的好，企业/项目有吸引力，融资才会有希望。商业计划书能够帮助创业企业对自己进行再认识。通过制定商业计划书，把目前拥有的资源、信息和想法全部写下来，然后再逐条推敲，梳理思路，同时进行调研，完善信息，找到资源与工作的衔接点，最终把各种资源有序的整合起来。这样创业企业就能对这一项目有更清晰的认识，创业的成功率也就随之大大提高了。
2商业计划书的构成与写作技巧
创业项目数量众多、各式各样，因此针对每个创业项目制作的商业计划书的形式内容也不必完全统一，但无论项目之间差异有多大，商业计划书的具体内容一般都应涵盖以下11个方面。在根据自己的创业计划着手编制商业计划书时，可以参考附录中的商业计划书模板进行编写，也可以针对创业项目的特点对部分章节做适当的调整和增删。
2.1封面①写作内容：商业计划书的封面应该包括
企业名称、地址、电子邮件地址、电话号码、日期、主创业者的联络方式以及企业网址。如果企业已有徽标或者商标，就把它置于封面页。②写作技巧：可以结合企业的产品或者服务特点，对封面进行适当的修饰和美化。
2.2保密协议由于在正式的投资谈判中，会涉及到大量的商业机密，其中有些可能对创业者的业务有着重大的影响，威胁到创业者的切身利益。因此，在谈判开始前，签署一份正式的书面保密协议是必要的。事实上，在国外风险投资被称为保密性最强的行业，风险投资者和融资方均对投资细节和有关方案持高度保密态度。这有两方面原因：一是投资谈判过程和投资实施过程中会涉及到许多商业机密，而这些机密往往是构成该投资盈利前景的基础；二是风险投资在对股权分配、创业企业定价方面有着较强的随意性，价格和其他条件常常是由双方的谈判力量决定的，经常出现相似项目定价完全不同的情况[1]。因此，保密对双方都有重大利害关系。保密协议可以参考附录商业计划书模板中的保密协议。
2.3执行概要执行概要是商业计划书的第一项内容，是整个商业计划书的概述，能让投资者迅速对新创企业有个全面的了解，应该使投资者能够马上理解你的基本观点，快速掌握商业计划书的重点，然后做出是否愿意花时间继续读下去的决定。①写作内容：执行总结部分的主要内容包括：公司简介，产品与技术，行业及市场，市场营销，融资说明，财务预测，风险控制等，这与接下来要详细阐述的商业计划书的其他部分的内容是一致的，只不过内容更为简要。②写作技巧：在展示商业计划书之前，应针对不同经历和背景的风险投资商，进行详细的调查研究，找出他们关注的重点，撰写切合不同兴趣点的执行概要。篇幅要尽量简短，控制在2-3页之间。在完成商业计划书的其他部分之后，最后撰写执行概要，使执行概要能够涵盖整个商业计划书的精华。
2.4公司基本情况介绍这部分内容是为了让投资商对公司基本情况和人员构成有一个初步的了解。从某种意义上讲，风险创业者的创业能否成功，最终要取决于该企业是否拥有一个强有力的管理团队，因此这部分可以着重突出团队的介绍。①写作内容：公司基本情况，包括公司的基本信息，公司的发展历史和现状，公司的主营业务，公司的发展计划等。管理团队和管理结构，包括董事会成员具体情况，管理人员具体情况，公司组织结构和职位设置等。②写作技巧：对公司的基本情况介绍要简明扼要。
2.5产品/服务介绍在进行投资项目评估时，投资人最关心的就是创业企业的产品、技术或服务是否能满足顾客的需要，即是否拥有巨大的市场潜力，这也直接反映了风险投资能否收到满意的回报。①写作内容：产品介绍通常应包括：产品名称、性能及特征、产品所处的生命周期、产品的市场前景预测、产品的品牌和专利、市场竞争力、产品的研究和开发过程、发展新产品的计划和成本分析等等。②写作技巧：要突出产品的创新型、独特性和价格优势。要着重展示产品的盈利能力、目标市场、同类产品的比较等内容。内容要实事求是，不可做出不切实际的承诺。要以通俗、简单、准确的语言描述产品与服务，避免过多的关于技术细节方面的论证，尽量减少复杂的技术术语的出现频率。如已有成型的样本或样品进行现场展示，对辅助产品的讲解和促进投资商对产品的理解都是大有裨益的。
2.6行业及市场情况在众多的商业计划书中，大约有17%的被拒绝的主要理由是产品市场不够大，或不能创造足够的赢利。因此，创业者要在对行业及市场进行了充分的市场调研的基础上，对自身产品或服务的市场进行合理的预测，并制定出相应的市场策略。只有当企业有光明的市场前景或可观的赢利潜力时，才有可能获得风险投资家的资金支持。市场状况方面的编制的目的就是让投资家相信企业有光明的市场前景。①写作内容：行业发展分析。行业整体与细分领域的发展现状，整体的规模和未来发展容量，现有产品的价格及竞争力，市场容量与市场占有量、年产量、年需求量、年出口量等状况。市场定位分析。说明创业项目可推广应用的行业细分领域、范围、容量、竞争强度、行业壁垒、目标客户群体等。市场需求分析。市场需求产生的动力。竞争产品分析。现有的和潜在的竞争对手分析，竞争的优势分析。②写作技巧：清晰划分行业和市场的边界，避免出现行业概念过大，细分市场过小的问题。保证行业数据的准确性，来源的可靠性。要对自身的优势、劣势、现有竞争者和潜在竞争者进行客观分析，要有保持竞争优势的长期计划。
2.7营销策略营销就是指企业如何发现顾客和实现销售额。如一家为未成年人生产手机管理和监控软件的公司，拥有不错的产品、定位清楚的目标市场、对顾客和竞争对手的了解。但它仍需要发现顾客，劝说顾客购买其产品，这就需要制定有针对性的市场营销策略。市场营销策略4Ps即产品（Product）、价格（Price）、促销（Promotion）、销售渠道与分销（Place&Distribution）。商业计划书中营销计划的部分展示了实现这些目标的具体计划。①写作内容：产品销售成本的构成及销售价格制订的依据；建立销售网络、销售渠道、设立商、分销商方面的策略；在广告促销方面的策略与实施；在建立良好销售队伍方面的策略；产品售后服务方面的策略；其它方面的策略。②写作技巧：在营销策划内容的阐述中，应突出方案执行过程中可能产生的有形和无形成本，突出方案何时产生收益、产生多少收益以及方案有效收益期的长短等，这些都是投资商最关心的问题。内外环境变化带来的风险，要有应变措施，造成的损失和后果也要加以说明。适当选择图表形式表达。
2.8融资说明融资说明中要阐述企业在不同发展阶段对资金的需求，以及资金的用途和预期达到的目标，同时，也要根据融资金额、企业自身财务状况，以及有利于企业治理和发展的股权结构等因素，说明相应的融资方式、资本结构、融资抵押、担保和融资条件等[2]。另外，还要描述如何使风险投资人最终以现金的方式收回其对本企业的投资，这也是风险投资人最终想要得到的，也是最关心的。①写作内容：计划融资金额，包括资金总需求、融资方式，测算依据等。资金使用计划，包括资金用途、已经完成投资、新增投资等。资金退出计划，包括资金退出时间、退出方式等。②写作技巧：选择适合项目的融资渠道进行有针对性的阐述。
2.9财务计划对于缺乏企业财务管理经验的新创企业而言，往往无法做到资金的有效使用，为了更好地预测和体现企业短期和长期的资金需求，必须制定准确的财务预测。①写作内容：说明产品经营计划中的财务状况，如产品的销售价格和销量预测、产品的生产成本、销售成本、研发费用、管理成本、利润、资金支付、边际效益、债务预测、收入税率、存贷周转和资产利用率。提供融资后未来3—5年项目预测的资产负债表、损益表、现金流量表等，并说明财务预测数据编制的依据。②写作技巧：对产品的销售预测要有客观依据，避免预测过高。避免对成本预测过低，对不可预见成本估计不足。财务预测的内容必须与商业计划书中的其他部分相结合，口径保持一致。
2.10风险控制创业风险就是指由于创业环境的不确定性，创业机会与创业企业的复杂性，创业者、创业团队与创业投资者的能力与实力的有限性等诸多不确定性因素，导致创业活动偏离预期目标的可能性及其后果[3]。①写作内容：说明该项目实施过程中可能遇到的风险，包括政策风险、行业风险、技术开发风险、经营管理风险、市场开拓风险、生产风险、财务风险、汇率风险、投资风险、股票风险、对公司关键人员依赖的风险等。每项都要单独叙述控制和防范的对策和方法。②写作技巧：不要为了增大获得投资的机会而故意人为缩小、隐瞒风险因素。
2.11附录附录主要就是真对商业计划书中提到的一些关键问题，提供一些必要的说明或者证明材料，主要包括：合同资料、产品检测报告、知识产权相关证明、市场调查结果、管理人员简历、财务报表等等。
3商业计划书的应用技巧
推销项目的重要材料——商业计划书，制作完成了，下面推销工作正式开始。首先，要找到推销对象，即筛选出适合的投资人。
3.1筛选出适合的投资人作为一个企业的初创人，在选择投资者时要非常谨慎。当今社会，金钱已经成为一种在任何地方都能得到的商品。而且，投资人不仅仅能给企业带来资金，还能带来政府关系和技术等。所以创业者在一开始就要想清楚企业需要的投资者是给企业带来什么样的资本的投资者，目前有哪些投资者能够带来有利于企业发展的这些资本。这就要对投资者进行选择和评估，要看其是否对企业的战略发展有所帮助，筛掉那些可能给企业带来不良影响和风险的投资者。对投资人的筛选可以参考以下几点：
①制定目标，把企业设想的理想投资人详细情况描述出来，即描述出企业希望获得的资本状况，这样做的目的不是明确设立目标，而是先清理掉不对的目标。②分析投资人的投资范畴。每个行业都投资的投资人很少，多数投资人有着明确的投资范畴。根据实际需求，从长久价值考虑和筛选。③找到投资人的投资区域。有些投资人对投资区域有要求，从投资人的网站上和相关资料中可以看到这方面的信息。选择近距离的投资人的好处是沟通方便。不管是投资前的谈判，还是投资后的整合，大量的沟通是难免的。离得近，沟通效率有保证。④留心投资人的投资额度。以企业的需求为考量投资额度的第一标准。⑤注意投资人的投资要求。一般情况下，投资人的投资要求是不可改变的，就看你能不能满足。⑥重视投资人的投资团队，知道他们的经历、经验和习惯，有百利而无一害。一般而言，投资人的团队都经过多年的市场考验，可以从他们的经验中判断出他们关注计划书的哪些部分，针对这些关注点主动整理计划书的不足之处，不打无准备之仗。⑦获知投资人的出没场合。了解投资人经常出现在哪里，创造与投资人进行碰面的有利条件，让你的商业计划书具备面见读者的可能。
3.2找到接触渠道选出了适合的投资人，下一步就是要找到与投资人接触的渠道和方法，尽快开始与投资人进行接触。常见的渠道有：①人脉网络渠道。分析企业团队拥有的人脉资本和网络，从中找到有途径或有办法接触到投资人的人。②传统媒体渠道。关注各种与投资和投资人有关的媒体。③专业中介渠道。对于有一定经济基础的创业者而言，利用专业化的风险投资咨询机构的帮助是比较有效和便捷的寻找投资商的方法。但是专业中介机构的费用普遍较高，对于创业者而言是沉重的负担。而且在中介机构提供服务的过程中，创业计划的保密性可能受到影响，增加了泄密的可能性。④网络渠道。目前，网络上风险投资的信息和网站成千上万，创业者需要的信息在网络上都可以轻松获得，如各种投资人经常出现的论坛、博客、微博、QQ群，或者是特别专业的投资类网站、论坛、博客等。⑤活动渠道。参加会议和一些专业论坛，是创业者寻找投资商的重要途径之一。论坛与会议是一个行业内信息非常集中的地方，参加者可以得到最为有效和及时的信息。
3.3沟通的技巧与方法对于创业者而言，初次与投资人接触时，都不会得到详细展示创业计划的时间和机会。那么，为了赢得这样的详细展示机会，创业者就要在短暂接触的时间内，引起投资人的兴趣，并给投资人留下深刻、良好的印象。下面介绍一下创业者需要注意的沟通技巧与方法：①言简意赅。在几分钟的时间内，最好的介绍方法就是抓住投资人的关注点进行主要介绍，语言要简练准确。②充满自信和活力。在向投资人介绍项目之前，要反复练习“推销词”，使整个介绍过程准确流利，而且充满自信和活力，这样可以给投资人留下深刻的印象。③态度诚恳。在沟通中，给投资人以正确、坦诚的回答。回答语言准确，态度诚恳，毫不隐瞒，可增进互相之间的信任，并有助于双方以明朗的态度达到交谈的目的。④照顾投资人的立场。在交谈过程中，特别是在谈到项目价值时，理解和接受投资人的感受是非常必要的。不要轻易否定投资人的想法，如确实需要进行反驳，则要注意态度和方式。⑤适时沉默，重视沟通。在准确表达了项目的内容的同时，更要重视与投资人的沟通，认真倾听投资人的问题、意见和建议等，争取建立轻松愉快的谈话气氛和融洽的人际关系。⑥保持分寸，过犹不及。要注意介绍商业计划书的场合和时机，把握进退的分寸，不要将适度的表现变成夸张的表演。
3.4抓住展示的机会现场展示商业计划书的机会来之不易，这说明你的项目真的有一定价值，投资人愿意给你时间，让你详细展示项目的具体细节，也说明你又向融资成功的目标迈进了一步，因此要格外珍惜，要认真准备展示材料和现场答疑。
3.4.1展示材料展示的主要准备材料是PPT演示文件，演示模式多种多样，具体内容一般是结合商业计划书中的执行概要的具体内容进行设计和编写。编写时可根据投资商的具体特点和兴趣点，对部分内容进行详细描述和突出展示。撰写PPT时需要注意以下几点：①演绎模式为演绎内容服务。为达到有效的展示商业计划，给投资人留下深刻的印象，可以选择多种多样的演绎模式，如叙述故事模式等。选择演绎模式时要注意，演绎模式是为演绎内容服务的，不要本末倒置，一味追求演绎效果，而忽略了投资商的兴趣和耐心。②开门见山，直入主题。把最有说服力的事实放在最前头，一开始就让读者知道你到底在干什么。③放弃专业术语。不要用专业术语来讲述关键问题。只有极少数的投资人愿意阅读这种语言，他们只关心项目的商业价值，不会对你的知识结构感兴趣，坚持用简单的语言表达复杂、专业的问题，尤其是在商业模式、产品、行业等重要环节。④多用图表。更多的选择图形或者简单的表格的形式表达，力求简单直观，复杂问题简单化，给人留下深刻印象。⑤版面简洁。简洁不是页面的东西放得越少越好，那是简陋。简洁指的是布局符合逻辑，主次分明。花里胡哨的版面设计会让读者感觉莫名其妙。⑥避免过多修饰。过多的修饰，会让商业计划书变得模糊，反而会掩盖商业价值。⑦少用PPT的效果模式。在制作PPT文件的时候，要选用那种简洁、明快的，推荐使用淡出效果。
3.4.2答疑技巧投资人听完演示，往往不会立即决定是否进行投资，而要亲自提出一些不同意见来确认一下他们所关心的问题，以消除疑虑。因此，正确解答疑问和处理就成为融资的关键。除了熟悉和准备好相关材料之外，答疑时还需要注意一下几点：①持有积极态度。1）投资人提出疑问或异议是正常现象，你此时不必强词夺理，也不应该有消极情绪，而应自始至终都以积极的态度对待。2）热情自信。优秀的创业者应对自己和自己所推荐的商业计划书PPT充满信心。记住，你是投资人的利益提供者，你是在为投资人提供一个投资机会。3）保持礼貌，面带笑容。4）表情平静，态度认真，专注。②答疑前先弄清楚投资人反对或怀疑的原因。1）投资人提出的一个疑问或异议的背后可能有多种原因。如果你在了解其原因之前就予以回答，很可能答非所问，既没有给投资人以准确捷达，也容易失去投资人的信任。2）听清投资人的疑问或异议，必要时确认一下自己的理解是否正确，根据投资人疑问或异议的原因予以回答。3）对于因误解或怀疑造成的疑问或异议，可予以解释，澄清，并提出请教。4）核查投资人的反应。你在解答投资人的疑问和处理异议时，应随时观察和询问投资人的态度是否有所改变。③多进行自我问答训练。为了提高交谈的能力，要自己多进行问答训练。可以尝试用不同方式去表达同一个意思，这个训练方法，可以让你轻松练就三寸不烂之舌。
参考文献：
[1]王爻.别说你懂商业计划书[M].北京：机械工业出版社，2011.
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